摘要：《新公司法》就股東股權(quán)外部轉(zhuǎn)讓刪除了“應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過半數(shù)同意”的前置程序，進(jìn)一步強(qiáng)化了其他股東優(yōu)先購買權(quán)的具體保障措施，暢通了股權(quán)外部轉(zhuǎn)讓通道，提高了股權(quán)外部轉(zhuǎn)讓效率。筆者通過對《新公司法》股權(quán)轉(zhuǎn)讓條款的解讀，就實務(wù)中股權(quán)外部轉(zhuǎn)讓注意事項進(jìn)行總結(jié)提煉，以期為股東外部股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供借鑒參考。

關(guān)鍵詞：股權(quán)轉(zhuǎn)讓  同等條件  股東名冊  股權(quán)價格

   1     法律條款

《新公司法》第八十四條 有限責(zé)任公司的股東之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部或者部分股權(quán)。

股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán)的，應(yīng)當(dāng)將股權(quán)轉(zhuǎn)讓的數(shù)量、價格、支付方式和期限等事項書面通知其他股東，其他股東在同等條件下有優(yōu)先購買權(quán)。股東自接到書面通知之日起三十日內(nèi)未答復(fù)的，視為放棄優(yōu)先購買權(quán)。兩個以上股東行使優(yōu)先購買權(quán)的，協(xié)商確定各自的購買比例；協(xié)商不成的，按照轉(zhuǎn)讓時各自的出資比例行使優(yōu)先購買權(quán)。

公司章程對股權(quán)轉(zhuǎn)讓另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

  2    律師解讀

（一）取消股東對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)書面征求其他股東同意權(quán)這一前置程序

根據(jù)《2018年公司法》第七十一條的規(guī)定，股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過半數(shù)同意。股東應(yīng)就其股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項書面通知其他股東征求同意，其他股東自接到書面通知之日起滿三十日未答復(fù)的，視為同意轉(zhuǎn)讓。其他股東半數(shù)以上不同意轉(zhuǎn)讓的，不同意的股東應(yīng)當(dāng)購買該轉(zhuǎn)讓的股權(quán)；不購買的，視為同意轉(zhuǎn)讓。據(jù)此規(guī)定，在過去的公司法體系下，股東對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)需要履行書面征求其他過半數(shù)股東同意的法定義務(wù)，增加了股東對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)的成本，降低了股權(quán)外部轉(zhuǎn)讓效率。《新公司法》為了提高股權(quán)外部轉(zhuǎn)讓效率，直接取消了其他股東過半數(shù)“同意權(quán)”征求法定程序。

（二）明確股東對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)保障其他股東優(yōu)先購買權(quán)的具體措施

1.股東對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)需向其他股東履行書面告知義務(wù)

根據(jù)《新公司法》第八十四條的規(guī)定，股東對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)向其他股東履行告知義務(wù)的方式限于“書面通知”方式。根據(jù)《民法典》第一百三十五條的規(guī)定，民事法律行為可以采用書面形式、口頭形式或其他形式；法律、行政法規(guī)規(guī)定或者當(dāng)事人約定采用特定形式的，應(yīng)當(dāng)采用特定形式。為此，股東對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)向其他股東履行告知義務(wù)限于法定的書面形式，且必須通知到達(dá)其他股東方為有效。

2.股東對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)需將股權(quán)轉(zhuǎn)讓“同等條件”書面告知其他股東

根據(jù)《公司法解釋四》（2020修訂）第十八條的規(guī)定，人民法院在判斷是否符合公司法第七十一條第三款及本規(guī)定所稱的“同等條件”時，應(yīng)當(dāng)考慮轉(zhuǎn)讓股權(quán)的數(shù)量、價格、支付方式及期限等因素。《新公司法》承繼和保留了該司法解釋其他股東行使優(yōu)先購買權(quán)的“同等條件”參考因素范圍。

《新公司法》要求股東對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)書面通知其他股東的“同等條件”包含的“數(shù)量、價格、支付方式及期限”屬于最低限度的要求，在該最低限度要求之外增加了一個“等”外條款，賦予司法機(jī)關(guān)根據(jù)個案對股權(quán)轉(zhuǎn)讓“同等條件”予以自由裁量的空間。比如，股東擬對外以100萬價格轉(zhuǎn)讓目標(biāo)公司10%股權(quán)，付款為協(xié)議生效后10日內(nèi)一次性貨幣支付，但同時給股權(quán)受讓人附加了一個商業(yè)條件，即股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效后，受讓人需要給目標(biāo)公司提供一家材料供應(yīng)商，保證未來2年的供貨材料價格在某一幅度之內(nèi)，如未能履行該承諾，同意股權(quán)轉(zhuǎn)讓人按原價格回購股權(quán)。也即，在這種情況下，股權(quán)轉(zhuǎn)讓人也需要把該股權(quán)外部轉(zhuǎn)讓的附加商業(yè)條件一并書面通知其他股東，其他股東在行使優(yōu)先購買權(quán)時需同時滿足該商業(yè)條件。

（三）明確規(guī)定其他股東在30日法定期限內(nèi)未答復(fù)的，法律推定其“放棄優(yōu)先購買權(quán)”

其他股東在接到擬外部轉(zhuǎn)讓股權(quán)股東發(fā)送的書面通知后，對是否能夠按照“同等條件”行使優(yōu)先購買權(quán)，需要在30日內(nèi)作出明確的答復(fù)。該答復(fù)形式即可以是書面方式，也可以是口頭形式，亦或其他能夠被股東知悉的合理方式。如其他股東在法定的30日期限內(nèi)，既未明確表示要行使優(yōu)先購買權(quán)，也未明確表示放棄行使優(yōu)先購買權(quán)，法律自動推定其“放棄優(yōu)先購買權(quán)”。

（四）多個股東同時主張優(yōu)先購買權(quán)的，先行協(xié)商，協(xié)商未果按照各自出資比例行使優(yōu)先購買權(quán)

根據(jù)《新公司法》第八十四條的規(guī)定，對于多個股東同時主張優(yōu)先購買權(quán)的，協(xié)商未果情況下，多個股東按照股權(quán)轉(zhuǎn)讓時各自的出資比例行使優(yōu)先購買權(quán)。該處的“出資比例”到底是“認(rèn)繳出資比例”，還是“實繳出資比例”，《新公司法》對此并沒有明確規(guī)定。

根據(jù)《九民紀(jì)要》第7條的規(guī)定，股東認(rèn)繳的出資未屆履行期限，對未繳納部分的出資是否享有以及如何行使表決權(quán)等問題，應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司章程來確定，公司章程沒有規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)按照認(rèn)繳出資的比例確定。筆者認(rèn)為，股東對其他股東擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)的優(yōu)先購買權(quán)和表決權(quán)均屬于股東基于社員權(quán)所享有的身份性權(quán)利，如何確定其權(quán)利行使的量化基礎(chǔ)，應(yīng)當(dāng)適用同樣的裁判標(biāo)準(zhǔn)。即：如公司章程對多個股東行使優(yōu)先購買權(quán)明確規(guī)定按照“認(rèn)繳出資比例”或“實繳出資比例”來行使，司法應(yīng)當(dāng)尊重公司的意思自治；如公司章程對此沒有明確規(guī)定，各個股東應(yīng)當(dāng)按照股權(quán)轉(zhuǎn)讓時各自的認(rèn)繳出資比例來行使優(yōu)先購買權(quán)。

（五）公司章程可就股權(quán)轉(zhuǎn)讓的條件或程序進(jìn)行特別規(guī)定，但不能剝奪股東股權(quán)內(nèi)外轉(zhuǎn)讓權(quán)

根據(jù)《新公司法》第八十四條第三款的規(guī)定，公司章程對股權(quán)轉(zhuǎn)讓另有規(guī)定的，從其規(guī)定。股東對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)，本質(zhì)上是一種商事交易行為，公司法應(yīng)當(dāng)尊重公司股東的意思自治，即公司股東在制定公司章程時，可就股權(quán)的內(nèi)部轉(zhuǎn)讓或外部轉(zhuǎn)讓的條件或程序做出不同于本條第一款和第二款的規(guī)定。因有限公司兼具資合和人合的特點，為此，公司股東在內(nèi)外轉(zhuǎn)讓股權(quán)時，既可以通過公司章程規(guī)定股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制條件或期限條件，也可以規(guī)定特殊的股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序，乃至規(guī)定股東對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)時其他股東不享有優(yōu)先購買權(quán)。

同時，需要股東關(guān)注的是，公司章程對股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制需要控制在合理范圍內(nèi)。否則，章程條款對股權(quán)轉(zhuǎn)讓的過度限制，司法機(jī)關(guān)將以該條款剝奪了股東正當(dāng)?shù)墓蓹?quán)轉(zhuǎn)讓權(quán)而認(rèn)定其無效。比如，公司章程規(guī)定，在公司存續(xù)期間，任何股東不得對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)，類似條款被認(rèn)定無效的概率較高。

  3    實務(wù)建議

股權(quán)外部轉(zhuǎn)讓雖然取消了其他股東過半數(shù)的同意權(quán)，但結(jié)合《新公司法》配套制度的規(guī)定，股東在對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》時，需特別關(guān)注以下三個事項：

（一）股東向其他股東履行擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)“同等條件”書面通知義務(wù)時，需充分披露“同等條件”事項

如前所述，股東對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)需將擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)的數(shù)量、價格、支付方式和期限等事項書面通知其他股東，這些“同等條件”事項不限于“數(shù)量、價格、支付方式和期限”，也包括影響股權(quán)交易的其他限制條件，股權(quán)轉(zhuǎn)讓人需要對此履行充分的披露義務(wù)，以免其他股東以優(yōu)先購買權(quán)受損在事后主張行使優(yōu)先購買權(quán)。

（二）《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》需明確標(biāo)的股權(quán)變動的生效要件為“自受讓人記載于公司股東名冊”，而非工商變更登記之日

根據(jù)《新公司法》第八十六條第二款的規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的，受讓人自記載于股東名冊時起可以向公司主張行使股東權(quán)利。據(jù)此規(guī)定，作為標(biāo)的股權(quán)的受讓人，需要在《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》中明確自己取得標(biāo)的股權(quán)的時點為“自受讓人記載于公司股東名冊之日”，而非標(biāo)的股權(quán)的工商變更登記之日。如果公司沒有置備股東名冊，建議股權(quán)受讓人在簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議前要求公司完善股東名稱置備。

（三）根據(jù)標(biāo)的股權(quán)出資狀況，評估股權(quán)轉(zhuǎn)讓后轉(zhuǎn)讓人和受讓人外部擔(dān)責(zé)風(fēng)險，合理確定標(biāo)的股權(quán)價格，提前預(yù)設(shè)未來的責(zé)任分擔(dān)

在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的實踐中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓人擬轉(zhuǎn)讓的標(biāo)的股權(quán)出資現(xiàn)狀存在五種可能情形：

1.標(biāo)的股權(quán)已實繳出資且不存在抽逃出資情形；

2.標(biāo)的股權(quán)已實繳出資但存在抽逃出資情形；

3.標(biāo)的股權(quán)未屆認(rèn)繳出資期限；

4.標(biāo)的股權(quán)已屆出資期限但尚未實繳出資；

5.標(biāo)的股權(quán)以非貨幣財產(chǎn)出資，但非貨幣財產(chǎn)出資的實際價額顯著低于認(rèn)繳出資額。

針對第1種情形（標(biāo)的股權(quán)已實繳出資且不存在抽逃出資），是股權(quán)轉(zhuǎn)讓的理想狀態(tài)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，原股東基本可以做到“股轉(zhuǎn)事了”，一般不會再行對公司外部債務(wù)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

針對第2種情形（標(biāo)的股權(quán)已實繳出資但存在抽逃出資），如股權(quán)受讓人在股權(quán)受讓時不知情，股權(quán)受讓人無需承擔(dān)責(zé)任。根據(jù)《公司法解釋三》第十四條第二款的規(guī)定，公司債權(quán)人請求抽逃出資的股東在抽逃出資本息范圍內(nèi)對公司債務(wù)不能清償?shù)牟糠殖袚?dān)補(bǔ)充賠償責(zé)任、協(xié)助抽逃出資的其他股東、董事、高級管理人員或者實際控制人對此承擔(dān)連帶責(zé)任的，人民法院應(yīng)予支持。據(jù)此規(guī)定，即便原股東已經(jīng)轉(zhuǎn)讓股權(quán)，但并不能免除其在抽逃出資范圍內(nèi)對公司不能清償?shù)膫鶆?wù)承擔(dān)補(bǔ)充賠償責(zé)任。

針對第3種情形（標(biāo)的股權(quán)未屆認(rèn)繳出資期限），根據(jù)《新公司法》第八十八條第一款的規(guī)定，標(biāo)的股權(quán)未屆出資期限即轉(zhuǎn)讓股權(quán)的，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，出資期限到期后，由受讓人承擔(dān)第一順位出資義務(wù)；受讓人如未按期出資，由轉(zhuǎn)讓人對受讓人未按期繳納的出資承擔(dān)補(bǔ)充責(zé)任。

針對第4種和第5種情形，即標(biāo)的股權(quán)在轉(zhuǎn)讓前即存在出資瑕疵，根據(jù)《新公司法》第八十八條第二款的規(guī)定，轉(zhuǎn)讓人和受讓人在出資瑕疵范圍內(nèi)承擔(dān)連帶責(zé)任，但如受讓人對出資瑕疵不知情，仍由轉(zhuǎn)讓人承擔(dān)出資責(zé)任。

綜上，作為標(biāo)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓人和受讓人，需要根據(jù)股權(quán)出資存在的不同情形，在《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》中合理確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格，并對股權(quán)轉(zhuǎn)讓后可能存在的責(zé)任承擔(dān)提前設(shè)定對應(yīng)條款進(jìn)行規(guī)制，以免產(chǎn)生訴爭。

（作者：趙明舉）